为压降市场风险、保护投资者权益，农业银行宣布自2026年2月26日起，将黄金、白银等贵金属延期合约保证金比例上调至100%，对应交易杠杆直接调降至1，此举成为银行应对贵金属市场波动的重要风控举措。
一、核心举措：保证金比例全额上调，杠杆彻底清零
农业银行于2月25日发布官方通知，明确自2月26日收盘清算时起，对代理上海黄金交易所的个人贵金属延期合约进行风控调整，核心调整内容聚焦保证金比例的大幅上调。
此次调整覆盖Au(T+D)、mAu(T+D)、Ag(T+D)三大核心延期合约，保证金比例从原有80%直接上调至100%，这意味着相关合约的交易杠杆倍数同步调降至1，投资者需按合约全额缴纳保证金，无法再通过杠杆放大交易规模，从源头降低投机风险。农行同时提示，后续保证金比例的调整将另行通知，投资者需密切关注持仓风险。
二、调整动因：市场波动加剧，风控需求凸显
农行此次大幅上调保证金比例，核心诱因是近期国际贵金属市场价格波动加剧，个人贵金属交易业务风险持续上升，此举既是保护投资者利益的必要举措，也是银行强化自身风控的主动选择。
1. 贵金属市场波动剧烈
近期国际金价在高位呈现大幅震荡态势，一度突破5600美元/盎司历史高点后快速回调，短期波动幅度显著扩大，白银价格也同步呈现剧烈波动，市场不确定性大幅提升，投资者面临的持仓风险持续增加。
2. 行业风控趋势联动
此次农行调整并非个例，近期工商银行、建设银行、邮储银行等多家国有大行已陆续调整贵金属延期合约保证金比例，或提高业务准入门槛、强化风险测评要求，形成行业性的风控收紧趋势，共同应对市场波动风险。
三、市场影响：交易活跃度受限，投机行为降温
保证金比例上调至100%的举措，直接改变贵金属延期合约的交易逻辑，对市场交易活跃度、投资者行为及板块情绪产生明显影响，推动市场回归理性。
从交易端来看，杠杆清零后，投资者交易资金占用成本大幅提升，原本依赖杠杆的投机性交易将受到显著抑制，贵金属延期合约的交易活跃度预计出现回落。对于存量持仓投资者而言，需及时关注保证金余额变化，合理控制持仓规模，避免因保证金不足面临强平风险。同时，此举也将引导投资者从短期投机转向长期配置，进一步降温市场投机情绪。
四、行业信号：风控常态化，理性投资成导向
农行此次激进的风控调整，释放出贵金属交易领域风控常态化的明确信号，也反映出金融机构对贵金属业务风险认知的转变，从单纯追求中间业务收入转向重视潜在风险敞口管理。
业内专家表示，当前贵金属价格处于历史高位，波动风险显著，银行上调保证金比例是为市场潜在的剧烈波动预置风险缓冲，既保护了风险承受能力较弱的投资者，也降低了银行自身的违约传导风险。随着多家银行陆续跟进风控调整，贵金属交易市场将逐步回归理性，合规交易、理性配置将成为市场主流导向。
