4月13日（周一），南下资金延续布局港股态势，当日净买入港股22.49亿港元，成交活跃度维持高位。资金布局呈现明显分化，其中净买入小米集团近3亿港元，连续多日加仓凸显看好预期；与此同时，大幅净卖出腾讯控股近17亿港元，成为当日净卖出金额最高个股，反映出南下资金对港股核心标的的持仓调整逻辑。
一、资金全貌：单日净买超22亿，沪深港股通表现分化
4月13日，南下资金整体呈现净买入态势，为港股市场注入增量资金，但其内部沪深港股通表现分化，资金流向呈现明显差异，整体成交活跃度保持高位。
当日南下资金合计成交金额达930.32亿港元，其中买入成交476.40亿港元，卖出成交453.91亿港元，最终实现净买入22.49亿港元。具体来看，沪市港股通表现强势，净买入42.66亿港元；深市港股通则呈现净卖出状态，净卖出20.17亿港元，这种分化反映出南下资金在布局上的选择性偏好。
二、重点标的：小米获近3亿加仓，连续布局显信心
在当日南下资金的布局中，小米集团成为核心加仓标的，净买入金额接近3亿港元，且已连续多日获得南下资金净买入，凸显资金对其长期发展的乐观预期。
数据显示，4月13日南下资金净买入小米集团2.73亿港元，该股当日成交额达20.00亿港元，尽管收盘小幅下跌0.78%，但资金逢低布局迹象明显。据悉，南下资金已连续3日净买入小米，期间合计净买入金额达14.50亿港元，背后核心逻辑在于看好其智能汽车业务的盈利增长潜力及长期估值优势。
三、减持焦点：腾讯遭近17亿抛售，短期承压明显
与小米获加仓形成鲜明对比，腾讯控股当日遭南下资金大幅净卖出，金额接近17亿港元，成为当日净卖出金额最高的个股，短期资金离场压力凸显。
1. 减持规模突出，成交活跃度居首
4月13日，腾讯控股合计成交额达77.05亿港元，居当日南下资金成交活跃股首位，其中南下资金净卖出16.89亿港元，该股当日收盘下跌2.87%，资金抛售对股价形成短期压制。
2. 减持背后：短期业绩预期承压
此次南下资金减持腾讯，与近期机构研报下调其业绩预期相关。大和证券发布研报，下调腾讯首季本地游戏收入预测，主要因2026年春节较晚导致收入确认窗口缩短，叠加去年同期基数较高，短期业绩增长预期承压，引发资金获利了结或减持避险。
四、布局特征：资金分化明显，偏好呈现结构性调整
4月13日南下资金的布局的核心特征的是“分化布局、精准调仓”，并非全面流入或撤离，而是根据标的基本面与短期预期进行结构性调整，兼顾成长与避险需求。
除小米外，中芯国际、中国海洋石油等个股也获得南下资金净买入，其中中芯国际已连续5日获净买入，合计净买入6.01亿港元；而除腾讯外，阿里巴巴-W、长飞光纤光缆等个股也遭不同程度净卖出，反映出南下资金在科技板块内部的调仓换股动作，逐步向高景气、低估值标的倾斜。
五、短期态势：资金流入延续，调仓动作或持续
短期来看，南下资金整体净买入港股的态势有望延续，但其布局分化的特征可能持续，核心标的的调仓动作仍将继续，进而影响港股相关板块走势。
结合一季度南下资金净买入超2280亿港元的趋势来看，内资对港股的配置需求仍在，低利率环境下港股的估值优势仍是资金流入的重要支撑。后续，南下资金或继续围绕高景气成长标的与高股息资产布局，对腾讯等短期承压标的的减持动作可能随业绩预期变化而调整，资金分化布局将成为短期主流。
