渣打银行发布相关市场展望，明确预测现货黄金价格将在2026年下半年迎来上涨行情，同时上调黄金12个月目标价，认为当前金价正处于筑底阶段，多重结构性与阶段性因素将共同发力，推动金价逐步回升并重启升势，市场对金价中长期走势的预期随之改善。
一、机构表态：渣打明确看涨，上调目标价释放积极信号
渣打银行近期通过多份市场报告及高管表态，明确传递出对2026年下半年金价的乐观预期，上调目标价的同时，也给出了清晰的看涨逻辑，成为影响市场情绪的重要因素。
渣打银行不仅预测金价将在2026年下半年迎来上涨，还将黄金12个月目标价上调至每盎司5750美元，同时测算第二季度黄金均价约为4605美元/盎司，第三季度均价有望升至4850美元/盎司。其全球大宗商品研究主管及北亚区首席投资总监均表示，当前金价正构筑初步底部，尽管短期支撑仍较脆弱，但中长期上行逻辑明确。
二、看涨核心逻辑：三重支撑，推动下半年金价上行
渣打银行看涨2026年下半年金价，并非单一因素驱动，而是基于美联储政策转向、央行购金需求及市场情绪修复等多重支撑，形成了完整的看涨逻辑体系。
1. 美联储政策转向，持有成本下降
渣打预测，美联储降息时点可能推迟至2026年下半年，年底前有望实现50个基点降息，届时美国10年期国债收益率将逐步下行，有望回落至3.75%左右。这将显著降低黄金的持有机会成本，同时削弱美元强势格局，为金价上涨提供重要支撑。
2. 央行购金持续，结构性需求支撑
全球央行购金的结构性趋势未发生改变，尤其是新兴市场央行仍有较大增持空间，去美元化需求持续推动黄金储备配置。渣打指出，全球央行已连续16年净买入黄金，95%的受访央行认为2026年黄金储备还会增加，这种国家级别的战略配置，将为金价提供长期底部支撑。
3. 市场情绪修复，资金逐步回流
经过前期的流动性冲击与获利盘出逃，黄金市场投机性仓位已有所回落，过热情绪得到消化，降低了短线大幅波动的风险。初步数据显示，黄金ETF已重新出现资金流入，投资者需求逐步改善，为下半年金价上涨注入资金动力。
三、当前盘面：金价筑底震荡，短期仍受压制
尽管渣打看好下半年金价上涨，但当前黄金市场仍处于筑底阶段，短期受多重因素制约，呈现震荡态势，尚未开启明确上行走势。
当前现货黄金围绕4800美元/盎司附近震荡运行，在4小时图上维持温和偏多格局，但趋势力度偏弱，200周期均线成为关键支撑区域。短期来看，美伊局势不确定性、油价高企带来的通胀担忧，以及美联储短期维持偏紧政策的预期，仍对金价形成压制，盘面交投趋于谨慎。
四、短期制约因素：多重扰动，延缓上行节奏
下半年金价上涨的逻辑明确，但短期仍面临诸多制约因素，这些因素将延缓金价上行节奏，导致金价在筑底阶段持续震荡，难以快速突破。
一方面，油价高位运行加剧通胀预期，可能强化美联储维持偏紧货币政策的判断，短期内难以释放明确降息信号；另一方面，美伊局势的反复仍可能引发市场避险情绪波动，资金短期可能流向美元，对金价形成阶段性压制。此外，当前市场仍存在一定浮亏筹码压力，也会制约金价短期反弹力度。
五、短期态势：筑底震荡为主，等待下半年拐点
短期来看，黄金市场仍将以筑底震荡为主，受多重因素交织影响，难以形成明确单边走势，市场将持续等待下半年政策与需求拐点的出现。
随着下半年美联储降息预期落地、央行购金需求持续释放，以及市场情绪进一步修复，金价有望逐步摆脱短期压制，开启上涨行情。在此之前，金价将围绕关键支撑区间震荡整理，波动节奏主要受地缘局势、油价及美联储政策信号的影响。
