周四亚洲早盘，现货黄金（XAU/USD）延续前一交易日的调整态势，震荡走弱并回落至4700美元整数关口附近。核心原因在于市场对中东局势的预期出现转向，尽管区域冲突尚未完全结束，但停火相关讨论持续发酵，推动部分避险资金撤离黄金市场，多头支撑弱化，金价陷入弱势震荡。
一、亚盘盘面直击：震荡走弱，退守4700关键关口
周四亚洲早盘时段，现货黄金承接前一交易日的调整动能，整体呈现震荡走弱态势，价格逐步回落至4700美元附近，短线反弹乏力，弱势特征明显。
早盘开盘后，金价小幅冲高至4715美元附近，随后快速回落，逐步下探至4700美元整数关口，盘中最低触及4698美元，随后维持低位震荡整理。截至早盘收盘前，金价交投于4702美元/盎司，延续前期调整节奏，未出现明显止跌企稳迹象，多空博弈中空头占据小幅优势。
二、回调核心：中东局势预期转向，避险溢价消退
本次金价回调并非偶然，核心驱动力是市场对中东地缘局势的预期发生根本性转变，避险情绪降温导致避险资金撤离，直接削弱黄金的上涨支撑。
1. 停火讨论发酵，局势缓和预期升温
尽管中东区域冲突尚未完全终结，局部摩擦仍有发生，但市场围绕双方停火谈判的讨论持续升温，相关斡旋动作逐步推进，局势全面升级的风险大幅下降。市场对地缘风险的恐慌情绪快速消退，原本支撑金价上行的避险逻辑逐步弱化。
2. 避险资金撤离，买盘支撑萎缩
前期因中东冲突涌入黄金市场的避险资金，在局势缓和预期下陆续获利离场，场内买盘承接力度持续萎缩。资金流出直接导致金价失去核心支撑，叠加前期获利盘了结压力，推动金价持续回调，逐步退守至4700美元关口。
三、市场资金与情绪：多头离场，交投趋于谨慎
避险情绪降温直接传导至市场资金与投资者情绪，多头信心受挫，资金离场迹象明显，盘面交投趋于谨慎，进一步强化弱势格局。
从资金流向来看，短线避险资金持续撤离黄金市场，黄金相关短期理财产品买入量明显下降，场内多头持仓持续缩减；投资者层面，因中东局势不确定性下降，不再过度押注避险利好，跟风抄底意愿低迷，多以观望为主，空头势力小幅占优，推动金价维持弱势调整。
四、4700关口：短期关键分水岭，波动绑定地缘消息
4700美元整数关口成为当前金价短期关键分水岭，其得失将直接影响后续亚盘及日内走势，而盘面整体波动仍将紧密绑定中东局势消息面。
4700美元不仅是市场心理层面的重要支撑位，也是前期震荡区间的下沿，若金价能守住该关口，可能出现短期企稳；若有效跌破，则可能进一步下探寻求更低支撑。整体来看，当前盘面缺乏额外基本面利好支撑，后续波动将持续跟随中东停火谈判进展及避险资金流向变化，震荡偏弱态势难以快速改变。
