北向资金（北水）单日净买入港股近49亿港元，延续近期南下配置态势，成为港股市场短期重要增量资金。资金布局呈现鲜明分化特征，其中净买入中国海洋石油近5亿港元，同时大幅净卖出阿里巴巴近11亿港元，反映出北水对不同板块个股的差异化布局逻辑，带动港股呈现结构性行情。
一、北水整体动向：单日加仓近49亿，流动性持续注入
北水延续南下布局节奏，单日净买入港股规模逼近49亿港元，为港股市场注入充足流动性，成为短期市场稳定运行的重要支撑。
截至当日收盘，北水通过港股通净买入港股48.9亿港元，资金进场节奏稳健，延续了年内北水持续净流入的整体趋势。作为港股市场的重要增量资金，北水的持续加仓有效缓解了海外资金波动带来的压力，提升了市场交易活跃度，同时也凸显了内地资金对港股市场的长期配置信心。
二、重点加仓：中国海洋石油获净买入近5亿，能源板块受青睐
北水此次加仓重点聚焦能源板块，中国海洋石油成为核心净买入标的，单日净买入额近5亿港元，凸显资金对能源行业景气度的乐观预期。
消息面上，全球石油市场供应担忧持续升温，全球最大独立石油贸易商Vitol掌门人警告，即便中东战争结束，石油市场仍将损失大量原油及成品油供应，花旗更是预测，若霍尔木兹海峡航运中断持续，油价有望攀升至每桶110美元。油价上行预期推动中国海洋石油估值修复，成为北水重点加仓的核心逻辑，同时也反映出北水对周期类能源资产的布局偏好。
三、大幅减持：阿里巴巴净卖出近11亿，科技股遇短期调整
与能源股的加仓态势形成鲜明对比，北水对互联网科技龙头阿里巴巴进行大幅减持，单日净卖出额近11亿港元，成为当日净卖出金额最高的个股之一。
此次减持并非个例，近期北水对大型科技股的布局整体趋于谨慎，同期腾讯控股等科技龙头也遭到不同程度净卖出。尽管互联网科技板块有AI等新兴业务赋能，但市场对部分科技股业绩复苏节奏仍有担忧，叠加前期部分科技股累计涨幅较高，北水选择借机获利了结，导致资金短期流出，反映出资金对科技板块短期波动的谨慎态度。
四、分化根源：行业逻辑差异，资金偏好切换
北水此次买卖个股的明显分化，核心源于不同行业的基本面逻辑差异，以及资金对板块估值、景气度的差异化判断，并非单一情绪驱动。
1. 能源板块：景气度上行，估值具备吸引力
全球地缘局势扰动下，石油供应紧张预期持续，推动油价上行，直接利好中国海洋石油等能源企业的业绩表现，叠加板块估值处于相对低位，成为北水加仓的核心驱动力，符合北水对高景气、低估值资产的偏好。
2. 科技板块：业绩预期分化，短期获利了结
互联网科技板块虽有AI等新兴业务赋能，但部分企业业绩复苏进度未达预期，市场观望情绪浓厚。同时，前期科技股已积累一定涨幅，短期获利盘了结需求上升，北水顺势减持，体现出资金对科技板块短期波动的谨慎态度，也反映出市场对科技股未来发展预期的分歧。
五、市场影响：结构性行情凸显，定价权持续重塑
北水单日近49亿港元的加仓，有效增强了港股市场流动性，同时个股买卖分化也推动港股呈现结构性行情，进一步重塑港股市场定价逻辑。
能源板块受北水加仓带动，短期表现强势，相关个股活跃度提升；而科技板块则受减持影响，短期承压震荡。随着北水资金规模的持续扩大，其资金流向已成为影响港股板块轮动的关键因素，港股市场投资者结构与定价逻辑正逐步发生转变，后续个股分化态势或持续延续。
