4月29日（周三），国际现货黄金延续近期颓势，单日跌幅高达1.17%，最终收报4543美元/盎司，盘中一度触及4510.21美元/盎司的低位，创下三月下旬以来的一个月最低点。美国黄金期货同步走弱，结算价下跌1%至4561.50美元/盎司，黄金已连续多个交易日走低，市场情绪从几周前的相对乐观骤然转向谨慎乃至悲观。
一、盘面核心：单日大跌破位，创月内新低
4月29日黄金市场呈现单边下行态势，现货与期货同步承压，跌幅显著且触及阶段性低位，成为近期连跌走势的集中爆发，空头动能持续释放。
现货黄金方面，当日开盘后震荡下行，空头主导市场走势，全天跌幅达1.17%，最终收报4543美元/盎司，未能出现有效反弹；盘中波动幅度明显扩大，最低触及4510.21美元/盎司，这一点位是自三月下旬以来的一个月最低值，打破前期震荡支撑区间，弱势特征凸显。与此同时，美国黄金期货未能幸免，结算价下跌1%，报4561.50美元/盎司，与现货走势形成共振，进一步印证黄金市场的低迷态势。
二、走势回顾：连跌态势延续，颓势难改
4月29日的大跌并非孤立行情，而是黄金近期持续走弱的延续，连续多个交易日的下行走势，逐步消磨市场乐观情绪，推动金价陷入持续颓势。
回顾近期走势，黄金已连续多个交易日呈现下跌态势，从前期的震荡整理逐步转向单边下行，期间反弹乏力且幅度微弱，未能形成有效止跌信号。此前市场普遍预期的地缘避险支撑未能显现，反而受多重利空因素叠加影响，金价持续承压，逐步跌破关键支撑位，颓势进一步延续，市场看空情绪持续升温。
三、下跌诱因：多重利空共振，定价逻辑转换
黄金连续下挫、创月内新低的背后，是多重利空因素的共振作用，叠加黄金定价逻辑的阶段性转换，共同推动金价承压走弱，打破前期市场平衡。
1. 美元走强形成直接压制
4月29日美元指数上涨0.32%，汇市尾市收于98.956，美元的强势运行直接压制黄金走势。黄金以美元计价，美元走强会降低其国际投资吸引力，导致部分资金从黄金市场流出，转向美元资产，形成对金价的直接压制，这也是当日黄金大跌的重要诱因之一。
2. 美联储政策预期压制，持有成本上升
市场聚焦美联储4月议息会议，普遍预期美联储将维持利率不变，且政策措辞偏向鹰派，强化长期高利率预期。黄金作为无息资产，高利率环境会显著提升其持有成本，削弱其投资吸引力，进一步压制金价下行，这一因素也是黄金连跌的核心推手之一。
3. 通胀担忧叠加流动性扰动
中东局势僵持推高国际油价，进而带动通胀预期回升，市场对美联储政策从宽松转向紧缩的预期增强，进一步加剧黄金承压。同时，市场流动性担忧升温，部分投资者为筹措现金或满足保证金要求，被迫抛售黄金，导致黄金短期出现“避险属性失灵”的现象，加速金价下跌。
四、市场情绪：从乐观到悲观，交投趋于谨慎
金价的持续下行，直接引发市场情绪的剧烈转变，从几周前的相对乐观，快速转向谨慎，目前已呈现明显的悲观态势，交投情绪愈发谨慎。
此前，市场因地缘局势紧张对黄金抱有乐观预期，认为避险需求将支撑金价上行；但随着黄金连续下挫、关键支撑位被打破，市场乐观情绪逐步消退，投资者信心受挫。当前，市场交投趋于谨慎，多数投资者选择观望，避免盲目入场，部分投资者甚至加入空头阵营，进一步放大市场悲观情绪，短期内难以形成有效反弹动能，与此前的市场心态形成鲜明反差。
五、短期态势：弱势格局难改，波动持续发酵
短期来看，黄金的弱势下行格局难以快速扭转，多重利空因素的影响仍将持续，市场情绪的修复也需要时间，金价大概率维持震荡下行态势。
市场将持续关注美联储议息会议结果及表态、美元指数走势以及中东地缘局势进展。这些因素的变动将直接影响黄金走势，若利空因素持续发酵，金价可能进一步下探；若出现利好信号，可能触发短期反弹，但在当前悲观情绪主导下，反弹力度或较为有限，整体波动仍将持续。
