周二国际油价延续上涨态势，实现连续第三日收涨，美国原油期货大涨超4%，一举突破102美元/桶关口，布伦特原油稳步站稳107美元/桶上方。此次油价持续走高的核心诱因直指中东地缘局势升级，美伊停火协议濒临破裂，伊朗对霍尔木兹海峡主权的强硬表态，进一步加剧全球石油供应中断担忧，推动油价持续攀升。
一、盘面表现：油价三连收涨，突破关键价位
周二国际油价呈现强势上行态势，延续前两日上涨势头，实现连续第三日收涨。其中，纽约商业期货交易所的美国原油期货涨幅超4%，开盘于98.39美元/桶，盘中最高触及102.72美元/桶，最终收于102.05美元/桶，成功站上102美元上方；伦敦布伦特原油期货同步走强，稳步站稳107美元/桶关口，盘中触及107.41美元/桶，延续近期反弹势头，成交量同步放大，反映市场多头动能充足。
二、核心诱因：美伊局势升级，供应风险凸显
油价能够实现三连涨、突破关键关口，核心驱动力是中东地缘局势持续升级，美伊矛盾激化叠加霍尔木兹海峡管控风险，共同推高市场对供应中断的担忧，具体可分为两点：
1. 美伊停火协议濒临破裂：美国总统特朗普公开表态，称与伊朗的停火协议“岌岌可危”，处于极其脆弱的状态。伊朗已正式提交对美国最新方案的回应，但该回应未满足美方“伊朗绝不能拥有核武器”的核心要求，遭到特朗普明确反对，称其“完全不可接受”，双方谈判陷入僵局，地缘冲突风险持续升温。
2. 霍尔木兹海峡供应风险加剧：伊朗明确强调对霍尔木兹海峡的主权，已通过相关法案对海峡通行实施管控，强制要求过往船只提交详细资料并分级收取通行费，甚至对美国及制裁国实施禁航。作为全球能源运输的“咽喉要道”，霍尔木兹海峡承载着全球大量石油运输，其管控升级直接放大了全球石油供应中断的风险，成为推动油价大涨的关键推手。
三、市场逻辑：供应担忧主导，情绪推动上涨
此次油价三连涨，核心逻辑是“地缘冲突升级—供应中断担忧—资金入场推涨”，市场定价重心已完全转向中东地缘局势带来的供应风险。此前市场虽有对全球经济增长的担忧，但当前美伊矛盾激化、霍尔木兹海峡管控升级带来的供应不确定性，已完全盖过需求端的担忧，成为主导油价走势的核心因素。
随着中东局势持续紧张，市场对石油供应缺口的预期持续升温，投资者为规避供应中断风险，纷纷入场布局多单，跟风买盘进一步推动油价攀升，形成“地缘紧张—供应担忧—油价上涨”的正向循环，短期市场情绪完全偏向多头。
四、关联影响：航运成本攀升，产业链承压
油价持续上涨不仅影响能源市场，更逐步向产业链传导，其中航运业受冲击最为直接。霍尔木兹海峡管控升级导致航道通航量大幅下降，油轮绕行成本激增，油轮日租金及战争保险费率大幅上涨，进一步推高全球石油运输成本。
与此同时，航空业也面临较大压力，燃油支出占比大幅提升，多家航空公司已通过提高机票价格、削减成本等方式缓解压力，部分中小航空公司甚至因燃油成本飙升陷入经营困境，油价上涨的连锁反应逐步显现。
五、短期态势：地缘主导走势，波动或将加剧
短期内，国际油价仍将由中东地缘局势主导，美伊谈判进展、霍尔木兹海峡管控动态，将直接决定油价走势。目前市场对石油供应中断的担忧未得到缓解，油价有望维持高位运行，不排除进一步冲高的可能。
需要注意的是，油价连续上涨后，市场获利了结情绪可能逐步升温，叠加美伊局势存在阶段性缓和的可能，短期油价波动或将加剧。后续市场焦点将集中在美伊双方的表态、霍尔木兹海峡通行情况，以及全球石油库存变化，这些因素将持续影响油价的短期波动节奏。
