美伊和平协议落地预期持续升温，全球原油供应链不确定性大幅消解。摩根大通资深策略师发布最新市场研判，预判短期内国际油价将延续回落态势，存在下探70美元关口的可能性，原油市场地缘定价逻辑迎来彻底反转。
一、原油市场短期情绪拐点显现
此前持续拉锯的美伊地缘冲突，是上半年扰动国际油价的核心变量，市场避险情绪持续为油价叠加地缘风险溢价，支撑油价维持高位震荡。随着双方和平协议落地在即，市场对区域局势恶化、能源运输中断的担忧彻底消退，前期堆积的看涨情绪快速降温，原油盘面交易重心发生明显偏移。
二、机构最新油价核心预判
1. 短期价格目标明确：摩根大通策略师Ward针对当前原油市场格局给出明确预判，在地缘局势持续缓和的背景下，未来数周国际油价将延续下行走势，有望向70美元区间靠拢，刷新阶段性低位。
2. 预判逻辑贴合基本面：本次油价下调预判并非单纯情绪推演，核心依托供应链修复逻辑。美伊和解将推动霍尔木兹海峡航运全面恢复，伊朗原油出口受限问题得到缓解，全球原油有效供给将稳步提升，从供需端压制油价上行空间。
三、油价定价逻辑全面重构
1. 地缘溢价快速出清：本轮油价高位行情的核心支撑来自中东地缘风险带来的溢价增量，冲突缓和后，这部分非基本面溢价持续剥离，油价逐步回归供需基本面定价，估值修复下行空间打开。
2. 供需格局边际宽松：此前市场交易的核心矛盾为供给端不确定性，如今供给恢复预期落地，而全球原油终端需求保持平稳，未出现大幅增量，供需格局由紧平衡转向宽松，为油价回落提供基本面支撑。
四、大类资产联动传导效应
油价持续回落的预期，同步带动全球通胀预期降温，缓解海外市场输入性通胀压力。市场对海外央行货币收紧的预期进一步弱化，美债收益率、美元指数波动格局随之调整，间接影响贵金属、外汇等多个品类的资产定价，形成跨市场联动效应。
五、市场多空博弈结构切换
在地缘冲突发酵阶段，市场多头资金主导原油行情，资金重点博弈供给收缩风险。随着协议落地预期明确，多头获利资金集中离场，空头交易情绪升温，市场多空博弈格局彻底反转，短期盘面整体偏空态势成型。
