美联储主席鲍威尔在议息会议后坚定重申美联储独立性，拒绝回应政治干预与个人去留问题，态度克制且强硬。但市场对此反应平淡，金价不为所动持续走高，现货黄金突破5500美元/盎司再创历史新高，盘中一度逼近5600美元关口，美元信用弱化、避险情绪与央行购金形成的核心支撑，主导金价长期上涨趋势。
一、行情表现：无视政策表态，金价再攀高峰
本次金价上涨呈现“政策脱敏、趋势主导”特征，鲍威尔关于独立性的重申未对市场产生显著扰动，金价在会议后延续单边上行态势，突破关键阻力位再创纪录。
1. 价格轨迹：续破新高，涨势韧性十足
北京时间1月29日凌晨鲍威尔讲话期间，现货黄金维持高位震荡，随后快速突破5500美元/盎司关键关口，盘中最高触及5598.75美元，距5600关口仅差1.25美元，单日涨幅达1.61%，创下单边上涨以来的又一历史新高。COMEX黄金期货同步跟涨，成交量较前一交易日放大30%，多头持仓占比升至91%，涨势动能充足。
2. 板块联动：内外盘共振，贵金属同步走强
国内市场同步呼应，沪金主连合约涨至1246.6元/克，涨幅超7.66%；黄金T+D报价站稳1242元/克，创年内新高。白银作为联动品种同步走强，现货白银一度突破118美元/盎司刷新纪录，后小幅回落至117.5美元附近，金银比维持在46.8:1附近，反映市场投机情绪向贵金属板块扩散。
二、政策解读：独立性重申偏中性，无实质利空释放
鲍威尔此次重申美联储独立性，是在政治干预与司法调查传闻背景下的表态，核心目的为维护央行公信力，整体立场中性，未释放紧缩或宽松信号，难以改变市场既定预期。
1. 表态核心：坚定独立立场，回避敏感议题
面对特朗普政府的政治压力与司法调查传闻，鲍威尔在讲话中多次强调“美联储必须独立于政治”，明确货币政策制定不受短期政治诉求干扰。同时拒绝评论个人去留、司法传票及美元汇率等敏感问题，态度克制且坚定，有效避免了政策预期的进一步混乱。
2. 市场反馈：表态符合预期，未改变趋势判断
市场对鲍威尔的独立性表态早有预期，此次讲话未超出市场预判范围，也未释放任何调整利率路径的信号。CME“美联储观察”工具显示，6月降息概率仍维持在60%，市场对宽松周期的既定判断未受影响，金价自然延续原有上涨趋势，未因中性表态出现回调。
三、核心逻辑：多重支撑主导，独立性表态影响有限
金价无视政策表态续创新高，核心在于美元信用弱化、避险情绪与央行购金形成的三重支撑，这一底层逻辑远超单一政策表态的影响，主导长期上涨趋势。
1. 根本支撑：美元信用承压，去美元化加速
美联储独立性受政治干预的担忧，本质上加剧了市场对美元信用体系的怀疑。当前美元在全球外汇储备中的占比已降至56%，丹麦养老基金等机构清仓美债投向黄金，石油美元体系持续松动，黄金作为信用对冲资产的价值被持续放大，成为金价上涨的根本动力。
2. 直接推手：避险情绪与央行购金
美欧贸易摩擦、美国政府停摆风险等因素持续发酵，推动避险资金涌入黄金市场。同时全球央行购金潮未改，95%的央行计划继续增持黄金，波兰、中国等国持续加仓，为金价筑牢底部支撑，即便政策面出现中性表态，也难以撼动这一核心逻辑。
四、市场博弈：高位震荡难免，趋势仍偏强势
金价创历史新高后，短期获利了结压力与长期支撑逻辑形成博弈，高位震荡概率提升，但整体强势格局未被打破，政策表态难以逆转趋势。
1. 短期风险：超买回调压力显现
金价连续突破关键关口后，技术面呈现超买信号，部分短线资金存在获利了结需求，盘中冲高5598.75美元后回落至5500美元附近震荡。同时芝商所上调贵金属保证金比例，抬升杠杆交易成本，可能引发短期震荡回调，但预计回调幅度有限，5400美元附近将形成较强支撑。
2. 长期态势：核心逻辑未改，涨势延续
长期来看，美元信用弱化、去美元化加速、央行购金常态化等核心支撑逻辑未变，美联储独立性争议反而进一步凸显黄金的避险与信用对冲价值。高盛等机构已上调年末金价目标至5700美元，即便短期出现震荡，长期上涨趋势仍将延续。
鲍威尔对美联储独立性的重申，本质上是对当前政治干预压力的回应，却未能改变市场对黄金的核心定价逻辑。美元信用承压与避险需求的双重驱动，让金价摆脱单一政策表态的影响，在创历史新高后维持强势。未来市场波动将更多取决于地缘局势与美元走势，政策层面的中性表态难以逆转黄金的长期上涨格局。