周五全球贵金属市场涨势戛然而止，延续前一交易日的回调态势。伦敦现货黄金在周四从5600美元/盎司上方高点大幅回落后，周五亚盘再度上演极速下挫，盘中一度跌破5200美元关键关口，日内跌幅达3.06%，报5191.04美元/盎司，但本月以来涨幅已超20%，仍有望创下自1980年以来的最大月度涨幅，短期回调未改变整体强势格局。
一、行情复盘：涨势暂停迎回调，亚盘跌破关键关口
周五黄金的回调的是周四极端波动的延续，经过前期单边暴涨后，短期获利盘集中释放，推动金价快速下探，暂时按下涨势“暂停键”，但回调幅度未削弱月度强势表现。
1. 周五亚盘表现：极速下挫，跌破5200大关
周五亚市盘中，伦敦现货黄金开盘后便延续弱势，呈现极速下挫态势，盘中跌幅快速扩大，一度跌破5200美元/盎司关键支撑，最低触及5180美元附近，日内跌幅达3.06%，截至亚盘收盘，金价略有企稳，报5191.04美元/盎司，较前一交易日收盘价下跌163.76美元，短期抛压集中释放迹象明显。
2. 近期走势衔接：周四冲高回落，为回调埋下伏笔
此次回调并非突发，周四伦敦现货黄金曾上演惊魂巨震，早盘最高触及5596.33美元/盎司附近，逼近5600美元大关，随后突发断崖式下跌，单日振幅接近500美元，最低下探至5100美元附近，获利盘的集中离场为周五的进一步回调埋下伏笔，形成“冲高—回落—再下挫”的短期走势。
二、核心反差：短期回调不改强势，月度涨幅剑指46年新高
尽管周五黄金迎来明显回调，且连续两个交易日出现大幅波动，但本月以来的整体涨势依旧强劲，涨幅表现亮眼，距离1980年以来的最大月度涨幅仅一步之遥，短期回调未撼动长期上涨根基。
据统计，本月以来伦敦现货黄金从4200美元/盎司附近起步，一路单边飙升，最高涨幅超33%，截至周五亚盘收盘，本月涨幅仍维持在20%以上，远超历史同期表现。若后续几个交易日金价能维持当前水平，不出现大幅回落，将顺利创下自1980年以来的最大月度涨幅，续写近期黄金市场的强势表现。
这种“短期回调、长期强势”的反差，核心源于回调的短期性与上涨逻辑的长期性——此次回调主要是前期获利盘了结引发的技术性调整，而支撑金价上涨的核心逻辑并未改变。
三、回调动因：多重因素叠加，短期抛压集中释放
周五黄金亚盘极速下挫、跌破5200大关，是多重因素共振的结果，核心是短期获利盘了结，叠加美元反弹、市场情绪转向，推动金价暂时回调。
1. 核心动因：前期获利盘集中了结
本月以来黄金单边暴涨，积累了大量短期获利盘，尤其是在金价突破5600美元高位后，投资者获利了结意愿大幅升温，周四的暴跌已引发部分资金离场，周五交易员趁机继续兑现收益，集中卖盘推动金价进一步下挫，跌破5200美元关键支撑。
2. 辅助因素：美元反弹+政策不确定性扰动
周五亚盘美元指数从近期低点温和反弹，日内涨幅约0.35%，升至96.50附近，受美国参议院就联邦政府拨款达成协议的乐观情绪带动，美元走强间接压制以美元计价的黄金价格。同时，特朗普即将宣布美联储主席人选的消息引发市场观望，部分资金暂时撤离黄金，进一步加剧短期抛压。
四、市场观察：回调力度可控，强势格局未改
周五黄金亚盘跌破5200大关，虽呈现短期弱势，但回调力度相对可控，且支撑金价上涨的核心逻辑未发生改变，本月创下1980年以来最大月度涨幅的概率依然较高。
从支撑面来看，全球地缘政治不确定性仍在，美国与中东地区的军事对抗风险、俄乌谈判僵局，仍为黄金提供避险支撑；同时瑞银等机构大幅上调黄金目标价至6200美元/盎司，看好长期走势，也为金价提供支撑。此外，央行购金常态化、投资需求攀升的核心逻辑未变，短期回调更像是强势上涨中的“休整”。
短期来看，金价在跌破5200大关后，下方5100美元附近存在一定买盘支撑，若该区间能守住，回调幅度或进一步收窄；即便出现小幅回落，也难以撼动本月以来的大幅涨幅，仍有望顺利创下46年以来的最大月度涨幅。