中国黄金协会最新统计数据显示，2025年我国黄金总消费量达950.096吨，同比略有下降3.57%，但消费结构迎来历史性转变——金条及金币消费量首次超越黄金首饰消费量，成为国内黄金消费市场的核心主力，凸显出消费者对黄金投资属性的认知深化，以及黄金消费从“装饰需求”向“保值需求”的深度转型。
一、数据重磅：消费结构反转，投资金首超首饰金
2025年国内黄金消费市场最显著的特征的是结构反转，延续全年的消费分化态势，最终实现金条及金币消费量对黄金首饰消费量的首次超越，改写长期以来的消费格局。
具体数据显示，2025年我国黄金首饰消费量为363.836吨，同比大幅下降31.61%，结束长期主导消费市场的格局；而金条及金币消费量达504.238吨，同比逆势增长35.14%，两者形成鲜明反差。此外，工业及其他用金消费量保持稳步增长，达82.022吨，同比增长2.32%，成为黄金消费市场的重要补充。
二、核心动因：金价高位+认知升级，双重驱动结构转型
2025年黄金消费结构的历史性反转，并非偶然，核心源于金价高位震荡、消费者认知升级及政策环境变化的多重驱动，推动投资类黄金需求爆发式增长，同时抑制首饰类消费。
1. 金价高位震荡，首饰消费遇冷承压
2025年全球金价持续攀升，年末上海黄金交易所Au9999黄金收盘价较年初上涨58.78%，国内金店足金首饰价格一度突破1300元/克，高位金价大幅提升了首饰消费的门槛。由于黄金首饰包含品牌溢价与加工费用，消费者买入后变现易产生价差损耗，高价背景下购买意愿显著下降，直接导致首饰消费量大幅下滑。
2. 投资认知深化，保值需求催生投资热
全球经济复苏不确定性、地缘局势波动等因素，推动黄金避险保值功能进一步凸显，国内消费者对黄金投资属性的认知不断深化，逐步从“买金装饰”转向“买金保值”。金条及金币具有溢价低、变现便捷、保值性强的优势，契合消费者的资产配置需求，尤其是银行投资金条凭借亲民价格，成为普通投资者的首选，推动投资类黄金消费逆势激增。
三、市场呈现：两极分化明显，品类适配差异凸显
2025年国内黄金消费市场呈现“两极分化、品类适配”的鲜明特征，首饰消费与投资金消费的走势差异，直接反映出不同消费群体的需求变化与市场适配性。
首饰消费端，传统重克重首饰销量大幅下滑，而轻克重、设计感强、附加值高的轻奢首饰仍保持一定热度，适配年轻消费群体的审美需求，缓解了部分销量压力，但难以扭转整体下滑态势。投资金消费端，无论是银行渠道的投资金条，还是金币产品，均呈现旺销态势，其中银行投资金条价格紧跟现货金价，波动与现货市场同步，成为投资者对冲风险、资产保值的核心选择；纪念性金币则凭借稀缺性和收藏价值，受到高端投资者青睐，进一步拉动投资类黄金消费增长。此外，线上渠道的崛起也为投资金消费赋能，银行线上购金、黄金ETF场外申赎等便捷方式，降低了投资者的入场门槛，推动投资金消费场景进一步拓宽。
四、渠道变迁：线下格局调整，线上赋能消费升级
黄金消费结构的反转，也带动了消费渠道的格局调整，线下渠道侧重优化转型，线上渠道快速崛起，形成“线上便捷购金、线下体验服务”的双轨格局，适配不同消费群体的需求。
线下渠道方面，传统金店加速转型，减少重克重首饰的陈列占比，增加轻奢首饰、投资金展示区域，同时提升专业服务能力，为投资者提供金价咨询、变现指导等一站式服务；银行线下网点则重点布局投资金条、金币销售，依托自身公信力，成为投资金线下消费的核心渠道。线上渠道方面，银行线上购金平台、黄金交易APP、电商黄金专区等持续发力，推出一键购金、在线变现、定期定投等功能，凭借便捷性、高效性，吸引了大量年轻投资者，尤其是上班族和小额投资者，成为投资金消费增长的重要引擎。
五、市场观察：聚焦结构延续性，关注需求变化信号
当前市场的核心焦点，集中在2025年黄金消费结构反转的态势能否持续，以及消费需求的后续变化的信号，这些因素将直接影响国内黄金消费市场的长期运行格局。
短期来看，全球经济不确定性、地缘局势波动等因素仍将持续，黄金的避险保值需求难以大幅降温，投资类黄金消费有望继续保持稳健态势；而黄金首饰消费则需依托产品创新、场景升级，逐步修复市场需求，但短期内难以重新超越投资金消费。同时，金价走势、政策导向、消费者需求变化等，都将成为影响消费结构的重要变量，持续重塑国内黄金消费市场的格局。