受特朗普对伊朗发出军事打击威胁及航母舰队部署消息刺激，现货黄金史上首次突破5500美元/盎司大关，盘中最高触及5598.75美元逼近5600关口，月内累计涨幅近1200美元。地缘避险情绪与资金涌入形成共振，推动金价创历史新高，随后因获利了结出现回落，陷入5500美元附近震荡格局。
一、行情异动：首破5500美元，冲高回落显分歧
本次金价突破呈现“脉冲式暴涨、震荡回调”的特征，首次站上5500美元整数关口后多空分歧加剧，短期波动幅度显著放大，反映市场情绪的极致切换。
1. 价格走势：创纪录突破，回调幅度超百点
北京时间1月29日早盘，现货黄金受地缘消息催化直线拉涨，快速突破5500美元关键关口，盘中最高冲至5598.75美元/盎司，单日最大涨幅超2%。但冲高后获利盘集中出逃，价格快速回落超100美元，尾盘震荡收于5504.98美元附近，涨幅收窄至1.61%，凸显高位市场的脆弱性。
2. 联动表现：内外盘共振，贵金属板块狂欢
国内市场同步跟涨，沪金主连价格涨至1244.8元/克，涨幅达7.51%；黄金T+D报价1240.14元/克，单日上涨6.63%。实体金饰价格同步飙升，老凤祥、周生生等品牌金饰克价突破1700元，老庙黄金单日上涨104元至1722元/克。A股贵金属板块掀起涨停潮，西部黄金、湖南黄金等多股涨停，黄金主题基金规模年内增长超35%。
二、核心导火索：特朗普威胁升级，中东局势剑拔弩张
特朗普对伊朗的强硬表态的是金价暴涨的直接推手，伴随实际军事部署动作，地缘风险快速升温，激活黄金避险属性。
1. 威胁与部署：军事威慑加码，冲突预期升温
特朗普1月28日公开宣称，“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群正驶向伊朗，规模较派往委内瑞拉的舰队更为庞大，警告伊朗若拒绝谈判将遭受“更严厉的打击”，同时暗示可能支持以色列对伊朗核设施发起空袭。目前美军多艘驱逐舰与两栖指挥舰已在伊朗周边海域集结，局势紧张程度持续升级。
2. 市场反馈：避险情绪发酵，资金加速涌入
伊朗方面随即表态将对任何侵略行径予以猛烈回击，双方对立态势加剧市场恐慌。投资者为对冲地缘风险，纷纷抛售风险资产转向黄金，全球最大黄金ETF规模持续扩容，A股黄金主题基金总规模已逼近3800亿元，较去年年底增长近1000亿元，避险资金形成合力推动金价上涨。
三、资金与逻辑：多重支撑叠加，短期风险隐现
金价突破的背后，是地缘避险、资金推动与长期趋势的多重支撑，同时短期政策调控与获利了结压力也在积聚，多空力量进入平衡阶段。
1. 支撑逻辑：避险+长期趋势，底部买盘稳固
短期来看，中东地缘局势的不确定性仍将为金价提供避险支撑，若冲突进一步升级，金价有望再次冲击高位。中长期而言，全球“去美元化”趋势与央行购金潮持续，为黄金提供坚实底部支撑，叠加通胀预期与货币政策宽松预期，推动金价估值中枢上移。
2. 短期风险：政策降温+获利了结，波动加剧
监管层已启动降温措施，芝商所与上期所同步上调贵金属保证金比例，抬升杠杆交易成本，抑制市场过度投机。同时，金价短期内涨幅过大，月内暴涨近1200美元，获利盘套现需求强烈，若地缘风险阶段性缓和，可能引发更大幅度的回调，加剧短期波动。
四、市场博弈：情绪主导短期，核心逻辑定趋势
当前黄金市场处于“情绪驱动短期走势、核心逻辑主导中长期趋势”的格局，5500美元关口成为多空博弈的关键区间，后续走势取决于地缘局势与资金流向。
1. 情绪层面：避险情绪易反复，敏感度提升
地缘政治消息的边际变化将直接影响市场情绪，特朗普与伊朗的后续表态、美军部署进展均可能引发金价剧烈波动。媒体密集报道放大恐慌情绪的同时，也让市场对消息面反应更为敏感，情绪退潮与升温切换速度加快。
2. 资金层面：配置需求与短期投机并存
长期配置型资金与短期投机资金形成博弈，央行、机构的刚性购金需求筑牢底部，而杠杆资金与散户跟风盘则加剧短期波动。随着保证金比例上调，高杠杆资金被动平仓压力增加，可能进一步放大金价的震荡幅度。
黄金首次突破5500美元大关，是地缘避险情绪与长期趋势共振的结果，特朗普对伊朗的威胁成为行情爆发的直接导火索。高位冲高后的回调，暴露了短期获利了结与政策调控的压力，也预示着市场将进入高波动博弈阶段。地缘局势的后续演变的核心变量，将决定金价能否站稳5500美元，延续强势格局。