备受市场关注的国投白银LOF今日完成短期停牌后再度复牌，开盘即封死一字跌停，全天未出现开板迹象，最终以4.25元/份的价格报收，延续近期弱势格局。此次再度跌停，叠加估值方法调整、净值大幅回调及高溢价未消化等多重因素，反映出市场恐慌情绪仍未缓解，同时也凸显出当前白银相关投资品种的波动风险。
一、行情直击：复牌即跌停，4.25元报收，封单压力凸显
历经短暂停牌避险后，国投白银LOF今日再度复牌交易，市场抛售情绪集中爆发，直接推动其再度封死跌停，成为当日基金市场最受关注的焦点。
今日开盘后，国投白银LOF毫无悬念地以跌停价开盘，随后迅速封死一字跌停，全天交易时段未出现任何开板迹象，交易活跃度降至低位，最终收盘价定格在4.25元/份，较前一交易日收盘价大幅下挫，延续了自2月以来的连续跌停态势。
截至收盘，该基金跌停封单量仍维持在高位，显示市场抛售意愿依旧强烈，短期内抛压难以得到有效缓解。值得注意的是，此次复牌是该基金近期第三次因波动过大停牌复牌，频繁的停牌并未有效缓解市场恐慌，反而进一步加剧了投资者的出逃情绪。
二、跌停溯源：多重利空共振，并非单一因素导致
国投白银LOF今日复牌再度跌停，并非孤立行情，而是估值调整、净值暴跌、高溢价未消化及市场情绪恐慌等多重利空共振的结果，核心矛盾仍未得到解决。
1. 估值方法调整，净值大幅回调承压
此前国投瑞银基金已发布公告，对国投白银LOF持有的多只白银期货合约估值方法进行调整，参考国际主要市场白银价格波动进行合理重估，以反映资产真实公允价值。此次估值调整直接导致该基金净值出现历史性大跌，最新单位净值仅为2.2494元，单日最大跌幅超31%，净值的大幅缩水进一步加剧了场内投资者的恐慌抛售。
2. 高溢价未消化，套利资金加速出逃
尽管经过多次跌停，国投白银LOF的场内溢价率仍未完全消化。截至今日收盘，其4.25元的场内价格与2.2494元的净值相比，仍存在较高溢价，套利空间的存在推动前期入场的套利资金加速出逃，形成“溢价收敛—抛售—跌停”的恶性循环，成为推动其再度跌停的核心动力之一。
3. 白银行情疲软，底层资产支撑不足
国投白银LOF的走势与白银价格高度绑定，而近期全球白银市场呈现剧烈下跌态势，国际白银价格一度暴跌超25%，国内沪银期货合约也同步承压，虽有涨跌停板限制，但整体跌幅显著，底层资产价格的疲软的直接拖累基金表现，进一步放大跌停压力。
三、市场联动：板块同步走弱，恐慌情绪传导
国投白银LOF的再度跌停，并非孤立事件，其恐慌情绪已逐步传导至整个贵金属及相关基金板块，带动多只同类产品同步走弱，市场分化格局进一步凸显。
今日基金市场中，与白银、黄金相关的ETF产品表现疲软，全市场超30只ETF跌停，其中多数为贵金属、有色主题基金，与国投白银LOF形成联动下跌态势，反映出市场对贵金属相关投资品种的恐慌情绪已全面蔓延。
此外，国内白银期货市场同步承压，沪银主力合约价格维持低位震荡，国际白银价格虽有微弱波动，但整体仍处于弱势区间，未能为基金反弹提供支撑，反而进一步强化了市场的看空情绪，形成“期货疲软—基金跌停—情绪恐慌”的联动效应，短期内难以缓解。
四、市场观察：溢价仍存压力，短期弱势难改
当前国投白银LOF的核心矛盾仍未解决，高溢价、净值回调及白银行情疲软等多重压力叠加，市场恐慌情绪仍未得到有效释放，短期内其弱势格局难以改变。
尽管基金管理人已通过调整估值方法、多次发布风险提示、临时停牌等方式缓解市场恐慌，但截至目前，高溢价问题仍未得到根本解决，套利资金出逃压力依旧存在，且白银市场的极端波动仍在持续，进一步制约基金反弹空间。
短期来看，市场焦点将集中在国投白银LOF的溢价消化情况、白银价格走势以及基金估值调整后的后续净值表现。这些变量将直接影响市场恐慌情绪的缓解节奏，同时也将决定该基金后续是否会出现连续跌停，以及贵金属相关板块的情绪修复进程。