央行购金节奏持续稳健，最新官方数据显示，我国央行已连续15个月增持黄金，截至2026年1月末黄金储备达7419万盎司，环比小幅增加4万盎司。尽管近期国际、国内金价呈现明显震荡波动，甚至出现短期冲高回落走势，但并未改变央行稳步购金的既定节奏，官方持续增持为黄金市场筑牢底部支撑，同时带动市场信心逐步修复。
一、核心数据：连续15个月增持，节奏稳健且持续
央行购金呈现“低量多次、稳步推进”的鲜明特征，连续15个月未中断增持态势，储备规模稳步攀升，凸显长期配置逻辑，并未受短期金价波动影响。
据央行2月7日发布的数据显示，截至2026年1月末，我国黄金储备报7419万盎司，较2025年12月末的7415万盎司环比增加4万盎司，实现连续第15个月增持。从增持节奏来看，近期月度增持幅度维持低位，呈现小幅补仓态势，既能够平滑市场波动、控制购金成本，也体现了央行购金的长期性与稳定性，不受短期金价涨跌干扰。同期，我国外汇储备规模达33991亿美元，连续6个月站上3.3万亿美元大关，为央行持续购金提供了坚实支撑。
二、金价表现：震荡格局凸显，波动未改增持决心
与央行稳健增持形成对比的是，近期国际、国内黄金市场均呈现明显震荡波动态势，冲高回落与区间震荡交替出现，但短期波动并未影响央行的长期购金规划。
行情数据显示，截至2026年2月9日，伦敦金现报5019.52美元/盎司，日内微跌0.32%，近期曾触及5044美元以上高位后回落，呈现“高位震荡、多空博弈”格局。国内市场方面，黄金T+D报1122.36元/克，日内涨幅4.02%，沪金主连报1125.64元/克，涨幅3.85%，与国际金价波动节奏略有差异，但整体同样处于震荡区间。即便金价经历阶段性冲高与回调，央行仍坚持连续增持，凸显其优化储备结构的长期目标。
三、增持逻辑：长期布局为主，多重考量支撑持续购金
央行连续15个月稳步增持黄金，核心源于长期战略布局，而非短期市场波动驱动，多重现实考量决定了购金节奏的持续性，与金价短期震荡无关。
1. 优化外汇储备结构，提升抗风险能力
当前全球金融市场不确定性仍存，美元指数波动加剧，央行持续增持黄金，核心目的是提升外汇储备中“非信用资产”的比重，降低对单一货币资产的依赖。截至2025年12月末，我国黄金储备占官方国际储备的比例约为9.7%，明显低于15%的全球平均水平，仍有较大提升空间，这也是央行持续购金的重要逻辑。
2. 支撑人民币国际化，夯实货币信用基础
黄金作为全球公认的硬通货，其储备规模的提升，能够增强国际市场对人民币的信心，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。央行持续增持黄金，既是储备资产多元化的需要，也是夯实人民币信用基础、提升我国国际金融话语权的重要举措。
3. 契合全球购金趋势，对冲宏观风险
我国央行的持续增持，并非孤立动作，而是契合了全球央行购金的整体趋势。2022年以来，全球央行购金规模持续维持高位，2025年前三季度全球央行黄金增持量达634吨，各国均通过增持黄金对冲全球宏观风险、稳定储备资产价值，我国央行同步跟进，进一步强化了黄金市场的长期支撑。
四、市场联动：央行增持带动，多维度表现分化
央行连续15个月的增持动作，虽未完全抵消金价短期波动，但对市场形成了强有力的长期支撑，同时带动黄金市场多维度呈现分化特征，与金价震荡形成鲜明呼应。
投资端方面，央行增持带动市场信心修复，看涨者逢低买入态势明显，国内投资金条价格同步走强，建设银行投资金条报1144.25元/克，日内涨幅达5.99%，工商银行如意金条报1146.88元/克，涨幅3.64%。实物端方面，金店价格呈现分化，周大福、老凤祥等品牌黄金价格上涨，周大生、金至尊等品牌则略有回落，反映出零售端需求的差异化，与央行增持的长期逻辑形成互补。此外，黄金与白银品类表现分化，白银T+D日内涨幅达8.67%，虽涨幅高于黄金，但受工业需求波动影响，整体波动幅度大于黄金，未同步受益于央行购金的长期支撑。
五、市场观察：紧盯增持节奏，关注储备结构优化
当前黄金市场的核心焦点，集中在央行后续购金节奏、黄金储备占比的提升进度，以及金价震荡过程中市场情绪的变化，短期波动不会改变长期运行逻辑。
业内人士普遍认为，央行持续增持黄金的战略方向不会改变，后续仍将维持“低量多次”的稳健节奏，逐步提升黄金储备占比。市场将持续关注每月央行黄金储备数据、全球央行购金动态，同时跟踪金价震荡过程中投资端与实物端需求的变化，观察央行增持对市场的支撑作用能否持续释放，以及黄金储备结构优化的推进节奏。