地缘与非农双重博弈！伦敦金亚盘大涨65美元

时间：2026-01-05 来源：浏览：

2026年1月5日亚盘时段，伦敦金迎来强势上行行情，最新报价4393.20美元/盎司，较前一交易日上涨65.21美元，涨幅1.51%。当日金价以4331.59美元/盎司跳空高开，最低价与开盘价持平，最高价触及4419.54美元/盎司，成功突破4400美元关键关口。此次涨势核心由美国对委内瑞拉军事干预的地缘风险驱动，同时市场对即将公布的美国非农就业数据的前瞻博弈进一步加剧波动。

一、行情速递：地缘驱动黄金冲高，贵金属板块同步走强

2026年首个交易周开局，美国对委内瑞拉的军事干预成为全球市场核心扰动因素，直接激活贵金属避险属性，推动伦敦金领衔的贵金属板块走出强劲上涨行情，市场交易活跃度与避险情绪同步攀升。

1. 核心行情：突破4400关口，涨幅显著

市场数据显示，1月5日亚市时段，伦敦金开盘后震荡上行，涨势持续强化，日内涨幅达1.51%。此次上涨不仅打破节前震荡格局，更成功站稳4400美元/盎司关键关口，最高触及4419.54美元/盎司，创下短期新高。同期贵金属板块同步走强，现货白银日内大涨4%，COMEX黄金期货涨幅亦达1.91%，凸显资金对贵金属资产的配置热情。从波动特征来看，黄金日内波动幅度显著放大，事件驱动型行情特征鲜明，避险买盘的持续涌入为价格提供了强劲支撑。

2. 市场联动：避险资产共振，风险偏好降温

伦敦金的强势上涨并非孤立行情，而是避险资产板块共振的体现。受委内瑞拉局势动荡影响，全球资金加速撤离风险资产、涌入安全边际更高的领域，除黄金、白银外，美债等传统避险资产亦获得资金青睐，收益率出现阶段性下行。与此同时，市场风险偏好明显降温，反映全球恐慌情绪的相关指标同步升温，进一步印证避险氛围的浓厚。值得注意的是，尽管美元指数短期受避险情绪带动有所波动，但未对黄金涨势形成有效压制，凸显当前地缘因素对贵金属市场的绝对主导性影响。

二、核心动因：地缘震撼弹三重传导+非农博弈，支撑黄金上行

此次伦敦金开启事件驱动上涨新阶段，核心导火索是美国对委内瑞拉的军事干预，叠加市场对非农数据的前瞻博弈，通过多重传导路径强化黄金配置价值，构成上涨的核心支撑逻辑。

1. 直接触发：地缘不确定性飙升，避险需求集中释放

当地时间1月3日，美军对委内瑞拉发动大规模军事打击并抓捕总统马杜罗及其夫人，这一单边军事行动瞬间打破全球地缘政治平衡，引发市场对局势升级的广泛担忧。委内瑞拉作为全球重要的资源大国，已探明石油储量居世界首位，黄金资源潜力雄厚，其政局突变直接加剧全球资源供应与地缘博弈的不确定性。在不确定性主导市场的背景下，黄金作为传统终极避险资产，成为资金规避未知风险的首选标的，推动价格开启事件驱动型上涨。

2. 间接支撑：能源供应瘫痪推升通胀，强化抗通胀属性

此次地缘事件通过能源市场对黄金形成关键间接支撑。受军事行动影响，委内瑞拉原油出口已陷入瘫痪，其产出的重质高硫原油作为美国墨西哥湾炼厂的核心原料，供应中断直接冲击全球原油产业链，推动国际油价短期跳涨预期升温。油价上涨将进一步向全球产业链传导，抬升整体通胀预期，而黄金兼具抗通胀属性，在此逻辑下，其对冲通胀的配置需求得到显著强化，为价格上涨提供额外动力。

3. 叠加变量：非农数据前瞻博弈，加剧短期波动

除地缘因素外，市场对1月9日即将公布的美国12月非农就业数据的前瞻博弈，进一步加剧了黄金市场的短期波动。非农数据作为反映美国经济基本面的核心指标，直接影响美联储后续利率政策走向。当前市场预期分歧明显，若数据疲软将强化降息预期，利好黄金；若数据强劲则可能延缓降息节奏，对黄金形成压制。在此背景下，部分投资者提前入场布局，叠加地缘避险资金的推动，共同促成了此次亚盘的强势涨势。

4. 深层逻辑：货币信用担忧升温，加速储备多元化趋势

从深层来看，美国的单边军事行动引发市场对全球现有秩序与美元信用的担忧，为黄金中长期走势提供结构性支撑。近年来全球央行已在加速外汇储备多元化，黄金在储备资产中的占比持续提升，2025年前三季度全球央行购金量虽同比略有下降，但仍维持高位。此次事件可能进一步倒逼各国增加黄金配置以降低对美元资产的依赖，官方购金需求的持续增长与民间避险配置需求形成共振，为黄金中长期上涨奠定坚实基础。

三、后市展望：短期聚焦波动风险，中长期锚定格局与政策

机构普遍认为，黄金已正式进入事件驱动的上涨新阶段，短期走势受地缘局势与非农数据双重主导，上行风险与波动性将显著增加；中长期则需回归全球央行购金趋势与美联储货币政策路径，整体牛市基础未改。

1. 短期：警惕情绪波动与非农扰动

短期来看，若美国进一步加大对委内瑞拉的军事介入力度，或局势升级，将持续强化避险情绪，推动黄金继续冲高；反之，若局势未进一步恶化，前期快速积累的避险情绪可能逐步退潮，引发技术性回调。此外，1月9日公布的美国12月非农就业数据将成为关键变量，若数据超预期强劲可能延缓降息预期，对黄金形成阶段性压制。机构建议短期投资者严控仓位，避免盲目追高，聚焦地缘局势边际变化与4400美元关口得失。

2. 中长期：政策与格局共振，牛市基础稳固

中长期视角下，黄金牛市格局持续稳固。一方面，市场普遍预期2026年美联储将延续降息周期，真实利率下行将持续降低黄金持有成本，打开价格上涨空间；另一方面，全球央行购金的结构性趋势仍将延续，多家机构预测2026年全球央行月均购金量将维持高位，叠加此次地缘事件推动的储备多元化进程加速，为黄金提供持续支撑。瑞银、摩根大通等机构乐观预测，2026年黄金价格有望突破5000美元/盎司大关。

标题：地缘与非农双重博弈！伦敦金亚盘大涨65美元

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